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上半年A股股民平均每個(gè)賬戶損失上萬元
2011-08-13 16:47:40 來源：廣州日報(bào) 引進(jìn)大股東承諾條款 華生：在新股發(fā)行制度的進(jìn)一步改革當(dāng)中，我個(gè)人有幾個(gè)建議：一、新股發(fā)行要強(qiáng)化的是預(yù)測的業(yè)績表現(xiàn)，預(yù)測的市盈率，這是定價(jià)的基礎(chǔ)。二、在強(qiáng)調(diào)了預(yù)測、動(dòng)態(tài)這個(gè)基礎(chǔ)上，要有必要的懲罰性制度配套。如果我們的招股說明書出了差錯(cuò)，我認(rèn)為可以引進(jìn)股權(quán)分置改革時(shí)候大股東那種承諾條款。我們現(xiàn)在最害怕的不就是業(yè)績變臉嗎？一旦變臉時(shí)可以像股改一樣，觸發(fā)進(jìn)一步送股的條款。 此外應(yīng)該立即叫停保薦加直投。自己成了股東，就成了利益關(guān)聯(lián)方，中介機(jī)構(gòu)的獨(dú)立性和公正性就沒有了保障。據(jù)我所知，一些券商或其從業(yè)人員，就主動(dòng)向發(fā)行人即擬上市公司耳提面命，說企業(yè)上市不私下花幾百萬、上千萬元的公關(guān)費(fèi)用肯定不行。 陳海玲：IPO盛宴，上市公司高管、投行、會(huì)計(jì)師和律師，相當(dāng)于一條繩上蚱蜢，各自從IPO的盛宴上分走一杯羹。有個(gè)笑話講，IPO業(yè)務(wù)中，投行負(fù)責(zé)忽悠人，而律師和會(huì)計(jì)師就是負(fù)責(zé)告訴別人，券商忽悠你的話都是真的。因此如何有一個(gè)獨(dú)立的第三方對之進(jìn)行監(jiān)督才是出路。 華生：由于對企業(yè)發(fā)行上市擁有最后生殺大權(quán)，發(fā)審委官員難免“被公關(guān)”?，F(xiàn)在上會(huì)企業(yè)初審?fù)ㄟ^后，便提前通知相關(guān)發(fā)審小組成員，寄去企業(yè)材料，讓發(fā)審組成員閱讀。由于發(fā)審組成員多為兼職，這時(shí)給的時(shí)間再多，他們也無法靜下心來看材料。但此時(shí)消息廣泛漏泄，反而給公關(guān)尋租者留下了時(shí)間和空間。因此，一個(gè)企業(yè)最終進(jìn)入上會(huì)發(fā)審階段，應(yīng)隨機(jī)抽簽決定發(fā)審組。而一旦抽定發(fā)審組，發(fā)審組成員應(yīng)立即全部封閉，集中閱讀申報(bào)材料，討論其中的疑點(diǎn)和不詳之處，并進(jìn)行表決。這樣既保證了程序的公正和制度的嚴(yán)密性，也保護(hù)了發(fā)審組成員。建議發(fā)審委小組首先數(shù)量要足夠多。 相關(guān)資料 全球IPO制度比較 英國美國： 累計(jì)投標(biāo)方式 國際上最常用的定價(jià)方式，定價(jià)基本過程主要包括：準(zhǔn)備階段(估值等)；注冊階段；等待及促銷(前期促銷、路演和投標(biāo)建檔)；注冊生效及定價(jià)、股份配發(fā)。 中國香港： 累計(jì)投標(biāo)與公開認(rèn)購混合制 1994年11月起，香港大型新股發(fā)行基本上采用累計(jì)投標(biāo)和公開認(rèn)購混合的招股機(jī)制。具體做法包括：混合機(jī)制的股份分配方式；定價(jià)過程；回?fù)軝C(jī)制；超額配售權(quán)和后市支持；發(fā)行過程。 中國臺(tái)灣： 固價(jià)公開申購競價(jià)發(fā)行累計(jì)投標(biāo) 1995年3月起，臺(tái)灣股市在原有的固定價(jià)格公開申購?fù)?，增加了競價(jià)發(fā)行方式。具體做法包括：競價(jià)參與人的資格要求與身份限制；單個(gè)投資者得標(biāo)數(shù)量限制；公開申購部分價(jià)格決定機(jī)制等。 來源：廣州日報(bào) 編輯：馬原
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