盧曉亮：信托業(yè)資產(chǎn)管理規(guī)模突破4萬億，既有偶然性也有必然性。偶然性主要是全球經(jīng)濟在經(jīng)濟復蘇背景下，國內(nèi)貨幣政策、行業(yè)政策等變動帶來信托行業(yè)的機會與轉變。例如，信托在很大程度上承擔著利率市場化的重要角色，2010年底以來，在信貸緊縮的背景下，信托投融資業(yè)務獲得了巨大的市場機會。其必然性主要體現(xiàn)在國內(nèi)信托業(yè)經(jīng)歷5次整頓之后行業(yè)的成熟度有了很大程度的提高，例如信托法律政策環(huán)境的完善，信托理念的初入人心，信托公司的開拓創(chuàng)新等等。經(jīng)過信托行業(yè)多年的磨礪以及投資者教育，信托公司通過靈活的業(yè)務模式和產(chǎn)品創(chuàng)新，抓住經(jīng)濟和行業(yè)周期，實現(xiàn)快速擴張，這是信托行業(yè)實現(xiàn)高速發(fā)展的必然原因所在。

　　我國信托業(yè)的增長趨勢繼續(xù)保持的可能性較大，但機遇和挑戰(zhàn)并存。從抓住機遇的角度看：宏觀上，在較強的經(jīng)濟動能和巨額存量貨幣的壓力下，中國未來一段時間處于較穩(wěn)經(jīng)濟增長和較高通脹水平的概率較大，貨幣政策呈現(xiàn)相對緊縮的態(tài)勢，也會持續(xù)較長時間，這為信托行業(yè)發(fā)展提供了難得的歷史性機遇。信托行業(yè)可以充分利用其靈活的業(yè)務優(yōu)勢，創(chuàng)新投融資等方面的業(yè)務。而且，從行業(yè)生命周期來看，信托業(yè)目前正處于成長期。除了市場規(guī)?？焖贁U大以外，法規(guī)的逐步健全和完善，信托產(chǎn)品的日益豐富和創(chuàng)新均體現(xiàn)出行業(yè)處于成長期的特征。

　　從應對挑戰(zhàn)的角度看：中國的金融行業(yè)目前還是一個受到政策保護的行業(yè)，但是未來隨著市場經(jīng)濟的不斷發(fā)展，壟斷性會不斷降低?，F(xiàn)在最明顯的就是私募的發(fā)展已經(jīng)給有牌照的金融機構造成很大的壓力。此外，隨著資產(chǎn)規(guī)模的不斷擴張，投融資領域的不斷延伸，風險控制能力亦將可能成為信托公司發(fā)展業(yè)務的限制因素之一，信托公司須格外注重優(yōu)選項目和風險防控，珍惜今天信托業(yè)來之不易的良好局面。

　　好的產(chǎn)品與商業(yè)模式

　　上海證券報：雖然近幾年信托業(yè)管理的資產(chǎn)規(guī)模迅速膨脹，但信托業(yè)依然沒有找到核心競爭力，有信托業(yè)人士用“野蠻生長”來形容信托業(yè)這幾年的發(fā)展，您如何看待這種觀點？未來信托公司的發(fā)展方向是什么？信托公司該如何培育自身的核心競爭力？

　　李勇：這確實是大家較多思考的問題。不過首先應當區(qū)分信托行業(yè)盈利模式和特定信托公司核心能力這兩個概念。信托行業(yè)10年來發(fā)展迅速，整體上也越來越健康，已經(jīng)基本上形成了自己的行業(yè)模式，即“功能整合、產(chǎn)融對接、個性服務”的盈利模式。而特定信托公司的核心能力是要在這個盈利模式基礎上，做出自己獨特的管理體系，為市場提供獨特的產(chǎn)品和服務，形成自成一家的商業(yè)文化。

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